粵開證券：市場震蕩筑底期，把握高景氣行業的確定性

粵開證券8月21日研報指出，上周A股各主要股指再次出現大幅調整，已處于階段性底部區域，8月以來風險溢價率也大幅攀升，大部分行業估值也出現回調，已有半數的申萬一級行業板塊市盈率估值低于近五年50%歷史分位數水平，已凸顯出其投資性價比。從估值的視角來看各行業的“價格”，估值分位數方面，PE（TTM）歷史分位水平處于近五年10%以下的有煤炭、有色金屬、電力設備、銀行、國防軍工，周期行業主要參考市凈率，建筑材料、家用電器的PB估值也處于近年歷史底部區域。綜合上述對各行業盈利與估值的梳理，兼具高景氣+性價比兩方面的板塊包括社會服務、美容護理、汽車、國防軍工、公用事業、電子，主要集中在中下游領域。